Paris · Genève
Le desk de marché indépendant des entreprises et des investisseurs
Couverture de change et de taux, structuration, valorisation, contentieux. Nous travaillons pour ceux qui traitent avec les banques. Jamais pour les banques.
Expertises
Ce qu'une salle de marché fait pour une banque, fait pour vous
Mesurer une exposition, fixer une politique, obtenir le bon prix, le vérifier, et le défendre le jour où il est contesté. Quatre pratiques, un seul moteur.
Couverture et trésorerie
ETI exportatrices et importatrices, sociétés sous LBO, fonds de private equity
Cartographie des expositions de change, de taux et de matières premières. Politique de couverture et limites. Mise en concurrence des banques sur chaque opération et contrôle du prix exécuté. Documentation de couverture pour les comptes.
Couverture et trésorerieRevue et structuration de produits
Family offices, holdings patrimoniales, investisseurs qualifiés
Revue d'une term sheet avant signature. Cahier des charges d'un produit et consultation de plusieurs émetteurs. Marks indépendants d'un portefeuille de structurés et de dérivés, exposition par émetteur, revue des crédits lombards.
Revue et structurationValorisation et sortie
Directions financières, experts-comptables, commissaires aux comptes, mandataires
Fair value des instruments dérivés à l'arrêté des comptes. Prix de sortie anticipée face au bid de la banque. Valeur d'un portefeuille de dérivés dans une procédure collective ou une transmission.
Valorisation et sortieExpertise en litige
Avocats, financeurs de contentieux, associations d'investisseurs
Rapport d'expertise sur un dérivé ou un structuré contesté : marge prise à l'origine, risque réel, valeur à la date du litige, montant de résiliation. Contre-expertise et appui à l'audience.
Expertise en litigeSituations
Des cas concrets, pas des catégories
- FX
Un industriel facture 60 M USD par an et couvre au fil de l'eau avec sa banque
Nous mesurons l'exposition nette, écrivons la politique, et faisons coter chaque forward par trois banques. L'écart constaté sur le spread se compte en dizaines de points de base par an.
- Taux
Une société sous LBO doit couvrir 70 % d'une dette à taux variable avant le closing
Nous structurons le swap ou le cap, cadrons la cotation, contrôlons le prix exécuté et préparons la documentation de couverture pour les comptes.
- Structurés
Un family office reçoit une term sheet d'autocall à 10 % de coupon
Nous la revalorisons à l'émission, chiffrons la marge embarquée et le risque émetteur, puis consultons d'autres banques sur le même cahier des charges.
- Litige
Un client veut sortir d'un TARF qui a doublé sa position après le knock-in
Nous calculons la valeur de sortie, puis, si le dossier va au contentieux, le rapport d'expertise que l'avocat produira.
Pourquoi un desk indépendant
Une banque qui vend une couverture ou un produit structuré en fixe le prix. Son client n'a en général ni les données de marché du jour, ni le modèle, ni le temps pour le vérifier. L'asymétrie se paie dans le spread, dans la marge embarquée et, parfois, dans un produit dont le risque n'a pas été compris.
Nous mettons de l'autre côté de la table ce qui manque : un terminal, une bibliothèque de valorisation documentée, et l'expérience de quelqu'un qui a reçu, pricé et négocié ces structures du côté acheteur pendant des années.
Nous ne percevons rien des banques, des émetteurs ou des distributeurs. Nos honoraires sont fixés d'avance.
Contact
Un sujet de marché à traiter ?
Une couverture à mettre en place, une term sheet à faire relire, un portefeuille à revaloriser ou un dossier contentieux. Décrivez la situation en quelques lignes.